中国经济网编者按：12月27日，沪深两市收盘前，国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（以下简称“意见”），对资本市场中小投资者权益保护的制度体系进行了全面构建，从九方面明确了八十多项政策举措，被市场视为中小投资者保护的“国九条”。当日下午沪指加速上涨，截止收盘涨幅1.36%，收复2100点关口。

　　对国九条，市场人士叫好声居多。有网友称，“这可谓是A股史上最高级别的超级大利好。”小编特摘取相关专家观点，以及部分网友评论，以飨读者。

　　【“国九条”六大亮点】

　　1.公司不分红未达整改不得再融资

　　上市公司不履行分红承诺的记入诚信档案，未达整改要求不得进行再融资。对现金分红持续稳定的公司，建立适当扶持的监管制度安排。制定差异化的分红引导政策。研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式。

　　2.变“用脚投票”为“用手投票”

　　引导上市公司股东大会全面采用网络投票方式。上市股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应单独计票，单独计票结果应及时公开披露，并报送证券监管部门。

　　3.明确建立跨市场交易产品信息披露机制

　　健全跨市场交易产品及各种突发事件的信息披露机制。对显著影响证券期货交易价格的信息，交易场所和有关主体要及时履行报告、披露和提示风险的义务。

　　4.健全中小投资者民事侵权赔偿救济维权机制

　　优化中小投资者依法维权程序，降低维权成本，健全适应资本市场中小投资者民事侵权赔偿特点的救济维权工作机制。推动完善破产清偿中保护投资者的措施。

　　5.引入退市保险和保荐质保金制度

　　上市公司退市引入保险机制，在有关责任保险中增加退市保险附加条款。研究实行证券发行保荐质保金制度和上市公司违规风险准备金制度。

　　6.中小投资者将有公益性专门维权机构

　　探索建立中小投资者自律组织和公益性维权组织，向中小投资者提供救济援助。充分发挥期货证券专业律师的作用，鼓励和支持律师为中小投资者提供公益性法律援助。

　　【国九条官方解读】

　　肖钢：把重点转到加强监管执法和保护投资者权益上

　　此前，中国证监会召开党的群众路线教育实践活动动员大会，部署证监会系统开展群众路线教育实践活动。中国证监会党委书记、主席肖钢主持会议并作动员讲话。

　　肖钢指出，证监会作为证券期货监管部门，直面市场，直面社会，直面亿万人民群众，必须贯彻群众路线，提高决策科学性。要牢固树立宗旨意识和群众观点，坚持问政于民、问计于民，主动深入基层和市场一线，广泛听取意见建议，真实掌握市场情况，减少和纠正决策的随意性和盲目性，更好地使规则符合实际，努力提高监管的针对性、有效性和科学性。要增强工作的预见性，提高决策的透明度，善于加强与市场主体的沟通互动，合理引导改革的市场预期。要进一步简政放权，转变职能，创新监管思维，把工作重点切实转到加强监管执法和保护投资者特别是中小投资者合法权益上来，努力建设让社会、市场和群众满意的监管机构。

　　证监会：三方面推进投资者保护

　　证监会25日就“建立健全良性高效的上市公司监管机制”举办微讲堂活动时表示，维护投资者尤其是中小投资者合法权益是证监会的核心职责之一。在上市公司监管过程中，主要从3个方面进行投资者保护。一是保护投资者知情权。完善信息披露制度，促进上市公司真实、准确、完整地披露公司情况，加强风险提示，使投资者决策更加合理。二是保护投资者收益权。引导上市公司牢固树立回报股东的意识，制定清晰、明确的股东回报规划，并根据行业特点、发展阶段及自身实际情况制定差异化的分红政策。三是保护投资者决策权。通过制度安排使投资者有更便利的渠道参与公司重大事项的决策，行使股东权利。

　　【国九条的专家观点：乐观看待VS谨慎观望】

　　☆乐观看待

　　李大霄：重大利好！中国股市有希望了

　　英大证券研究所所长李大霄表示，这是盼了20多年的重大利好！其意义不亚于前国九条。健全中小投资者赔偿机制意义重大，中国证券市场有了希望，这个政策落实后，可以买股票了，可以在低位买一点好股票了，而之前的股票是是不能够放心买的，只能够炒一下的。他表示，投资不是捐钱，对于投资者来说要有回报是最重要的，此次国九条最大的亮点是优化了回报机制。以前的政策较为偏向融资者，这次完全纠正了过来，真正保护中小投资者利益。此外，他认为应加大普及证券期货知识力度，将投资者教育逐步纳入国民教育体系。

　　董登新：表明国务院对保护中小投资者的信心和决心

　　武汉科技大学金融证券研究所所长、湖北省中小企业研究中心主任董登新指出，国九条没有以证监会的名义发布，而是以国务院的名义发布，表明了国务院对保护中小投资者的信心和决心，主要有三方面意义。第一，保护中小投资者国九条将为未来可能出现的“地方政府保护当地经济现象”敲响警钟；第二，保护中小投资者国九条对资本市场是一个长远的利好；第三，保护中小投资者国九条对证券犯罪、操纵市场、内部交易等也是一种威慑。

　　洪榕：“国九条”提升甲方话语权 良币有望驱逐劣币

　　上海大智慧股份有限公司执行总裁洪榕表示，“国九条”确实有值得赞许的地方：1、重投资者，重买方，提升甲方话语权；2、重回报，重补偿，并要求减少资本市场利税成本；3、监管重点放在了卖方，融资方，有望实现良币驱除劣币。一点遗憾：对投资者过去的牺牲以及为本次变革买单没有准备更好的补偿或防范机制。

　　郝旭光：保护中小投资者具有重要意义

　　对外经济贸易大学国际商学院教授，博士生导师郝旭光表示，经过二十多年的发展，我国证券市场取得了很大的成绩。但依然存在着欺诈上市、财务造假等违法、违规行为，使得中小投资者的利益常常受到侵害。从经济学和社会安定的角度考虑，保护中小投资者具有如下重要意义：一是中小投资者保护影响上市公司的价值；二是中小投资者保护影响证券市场的规模；三是中小投资者保护有利于证券市场的结构优化；四是中小投资者保护关系到证券市场的稳定；五是中小投资者保护关系到社会安定。

　　老艾：新“国九条”整顿市场 给投资者树立信心

　　财经评论人、资深投资人老艾认为，新“国九条”名义上是保护投资者，背后更深一层的含义是整顿市场，给投资者树立信心。虽然国家队可以出手护盘，但吸引庞大的民间资金入市才是关键，才能解决目前的根本问题。因此，在近期市场连遭重挫的情况下，新“国九条”的出台十分及时，它的最大意义是增强投资者信心，吸引资金入市，股市走牛的关键就在于资金源源不断地流入，有了资金才能推动市场不断往上走。解决了这一关键问题，A股重新走出牛市行情指日可待。

　　吴国平：传递出高层对未来资本市场的坚定信心

　　阳光私募基金经理吴国平指出，新“国九条”传递出高层对未来资本市场的一种坚定信心，这会非常有利于市场筑底形态的最终完成。因此，潜台词无疑就是“底部就在眼前”。

　　☆谨慎观望

　　尹中立：充分利用中介机构的力量来保护投资者

　　社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，新国九条里最重要的干货是“对上市公司违法行为负有责任的控股股东及实际控制人，应当主动、依法将其持有的公司股权及其他资产用于赔偿中小投资者”，但监管体制仍然沿袭着“猫捉老鼠”模式，应该学习美国的“老鼠捉老鼠”模式，充分利用中介机构的力量来保护投资者。

　　沙黾农：下周一股市涨跌才是检验利好力度标准

　　原现代快报副总编沙黾农认为“国九条”是利好，但“远水解不了近渴”。周一涨跌才是检验利好力度的标准！

　　凯恩斯：利好已带动上涨 后市防止冲高回落

　　上周五沪指上涨已经反映了国九条利好出台的预期。所以周一防止的是利好出来之后的冲高回落。不过考虑到马上进入2014年，最差的时间已经过去，所以如果冲高回落，可以低吸。沪指原则上只要沪指不站稳2150点，则不能确认止跌。创业板有止跌迹象，已经存在结束二浪的可能。现在创业板有些股票创出新高，已经走出了独立行情，不再跟随指数下跌。我认为即使反弹失败，出现二浪回落，创业板指数的下跌跌幅不会太大。现在开始创业板股票将出现分化，泡沫不大的股票继续上涨。泡沫严重的股票还会继续下跌。

　　杨禹：股市需要深层次调整 “积极谨慎”应对未来走向

　　国家发改委城镇发展中心研究员杨禹认为，中国股市目前的最大问题，就是广大中小投资者赚不着钱。新国九条“比较贴心、比较实在”，对实现股民的知情权、收益权、参与监督权和决策权做了改革部署。股市的利益格局，确实需要进行深层次调整了。而对下一阶段的股市走向，不妨做“积极谨慎”的预期。

　　【股民观点】

　　小明的喇叭：今天终于迎来救市的国九条，这9条，算是表个态，属于端正态度的第一步，后面的执行需要跟上，给个掌声!（新浪微博）

　　涨停板胖哥：别喊空话了，先做好下面几件事情吧：1、垃圾公司退市；2、定向增发融资全面禁止，只能公开增发或者配股融资；3、上海的交易费用太高，减免一些。（新浪微博）

　　快乐万山红：资本市场加强监管很重要，但要牛市，还是中国经济转型必须成功，经济增长从政府投资推动，货币推动，转向内生增长。牛市就来了。（新浪微博）

　　美国队长woo：中央确实希望股市健康起来好起来，但是利益集团国务院也不见得能够撼动，需要恢复投资者的信心，让国人把a股变成资产配置的重要一部分，这条路还很长很艰难！（新浪微博）

　　幸福大辰：今早翻了翻微博，具体看了看国九条各路人士的解读，大多数人视为利好；并且新浪微博也发起了应该是否救市的调查，85%的人同意救市；我认为国九条只是一个框架，没有实质上内容，现可视为政府救市的文件，再下跌时，就会补充每条具体措施了；因此判断，大盘还要跌，政策底不是底。（新浪微博）

　　快乐的蓝猫：还记得1999年吗？股市不到一年跌了25%，在这种情况下《进一步规范和推进证券市场发展的若干政策意见》引发了519井喷行情。如今这国九条会不会引发第二次519行情呢？1230会不会翻版519实现井喷呢？拭目以待！（新浪微博）

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