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CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度27家重点煤企营收同比 8.6%，归母净利润同比 25.5%；剔除中国神华后，净利增速达43.7%。秦港动力煤、京唐港主焦煤均价分别同比 19.4%、 37.2%，主因山西安监趋严致产量同比-14.6%，叠加印尼配额收紧与蒙煤通关骤降，进口增量远低于预期。

近期机构研报指出，煤价上行驱动毛利率平均提升3.8个百分点，经营性现金流同比大增33%，应收账款与存货周转效率同步改善，反映回款快、销售顺。研报认为，Q3利润环比微降主要受短期产销下滑及减值计提扰动，并非趋势性走弱；研报指出，冬储补库启动叠加年底安监刚性约束，Q4供需仍偏紧，煤价有望维持高位，业绩环比改善可期。

研报强调，头部煤企具备高盈利、高现金流、高分红特征，叠加央企资产注入与增持持续推进，价值属性凸显。当前板块估值处于低位，安全边际充足。