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定增解禁打趴铁建放倒国海 8月这些股需警惕(名单)
发布时间:2017-09-29 13:45:43 文章来源:

定增股解禁对于定增股东来说,是解冻卖出权利的应有之义,而对普通投资者来说,则需要担心这种解冻对二级市场的冲击。

  还记得大明湖胖的中国铁建(9.000,0.01,0.11%)吗?

  2016年7月18日,中国铁建遭遇“黑天鹅”,看下面这走势,够吓人吧?

  当日中国铁建放量跌停并封死跌停板,成交量和成交金额均创出年内新高,并且在此后一段时间里仍延续阴跌走势,明显弱于同期大盘。

  中国铁建的突然暴跌源于当日有12.42亿股限售股解禁,去年定增价格仅为8元,即便不考虑10派1.5元的年度分红,公司解禁前一日的收盘价已高达10.29元,参与定增的股东巨额浮盈;另一方面,定增股东主要为基金、保险、资产管理公司等投资机构,有着较强的获利了结冲动。

  中国铁建的情形不是孤例。以7月份为例,在当月定增解禁规模较大的个股中,多数在解禁首日出现下跌,并且除解禁首日下跌外,多数个股在解禁前后一段时间也表现不佳。

  如鸿达兴业虽在解禁当日仅跌0.44%,但在解禁前的7月27日,或许因投资者意识到解禁压力而提前抛售,当日股价暴跌5.73%,而在解禁日之后的交易日,鸿达兴业再跌2.37%。

  又如国海证券(7.020,0.06,0.86%)在7月27日解禁当天跌5.64%后,此后3个交易日再连收3根阴线,近几个交易日表现亦明显弱于大盘。

  值得注意的是,这些股价显著下跌的个股解禁前后股价均较定增时高出不少,意味着定增股东存在较大浮盈,如国海证券即便是在下跌多日之后,目前复权价仍为10.57元,较10元的定增价仍浮盈5.7%。

  对于定增解禁对股价的影响,华泰证券(19.220,0.28,1.48%)曾做过系统研究。研究表明,总体来看,定增股解禁后股价在2周内表现较差,平均超额收益率为负,平均比沪深300(3256.339,13.00,0.40%)指数低近1%。但在定增解禁2周之后呈现逐渐恢复态势,定增解禁的影响基本解除。

  历史数据显示,定增解禁后个股两周内平均超额收益率为负。

  此外,根据华泰证券研究数据,最新价相比定增发行价涨幅越大、大股东持股比例越低、解禁规模越大的个股股价的压力越大,反之股价的压力越小。

  据数据,今年剩余交易日以12月份定增解禁股数量最多,超过百家。从8月剩下日子来看,对比当前股价和去年定增价,市北高新(22.000,-0.33,-1.48%)、时代万恒(15.890,-0.42,-2.58%)、海立股份(11.940,-0.23,-1.89%)等个股最新股价(后复权)较去年定增价溢价程度较高,面临较大解禁压力冲击。而银江股份(17.390,-0.19,-1.08%)、用友网络(23.660,-0.23,-0.96%)、中航飞机(22.000,-0.55,-2.44%)等个股最新价反而较定增价出现折价,股价和定增价出现倒挂。

  小科普:何谓定向增发?

  定向增发的正式名称为非公开发行,是被广泛采用的一种再融资手段,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。

  根据证监会《上市公司证券发行管理办法》(以下简称办法),定向增发发行对象不超过10名。定价方面,办法规定,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。

  定向增发存在锁定期。办法明确规定,定向增发的股份自发行结束之日起,12个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份,36个月内不得转让。

  由于定向增发对上市公司没有盈利要求,也不用像IPO融资时一样经历漫长等待,已成为目前A股市场主流再融资方式。

  当然,目前定增政策也发生了一些新变化。根据今年7月25日证监会保荐机构专题培训纪要,定增

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